投资者风险画像研判规则
体系编号：D6.4.1 · 域：六、公司事实与知识源 · 编号体系见 D1.1 §4.0
文件编号：JR-RULE-2024-001
版本号：V2.3
生效日期：2024年04月01日
编制部门：智能金融事业部·用户研究中心
审核人：李某
批准人：张某
第一章 研判目标
第一条 总目标
基于客户多维度数据，通过规则引擎和AI模型相结合的方式，实现以下目标：
- 风险承受能力评估：综合客户基础属性、投资经验、财务状况等维度，科学评估客户的风险承受能力等级（C1-C5）；
- 投资者分层画像生成：构建多层次、多标签的投资者画像体系，支持个性化服务；
- 产品组合智能匹配：基于客户风险画像，自动推荐适当的产品组合，确保适当性合规；
- 异常行为风险识别：实时监测客户交易行为，识别偏离其风险画像的异常操作，及时预警。
第二条 适用范围
本规则适用于公司所有线上（APP、官网、小程序）和线下（客户服务中心）渠道的投资者画像生成和风险研判工作，覆盖投资者从开户、风评、产品购买、持有到赎回的全生命周期。
第三条 设计原则
- 合规优先：研判规则必须严格遵守《证券期货投资者适当性管理办法》等法律法规要求；
- 数据驱动：以客观数据为基础，减少主观判断的偏差；
- 动态更新：画像不是静态标签，需随客户行为变化持续校准；
- 可解释性：每一条研判结论都应能追溯到具体的规则和数据依据；
- 保守原则：当信息不完整或模型信心不足时，倾向给出更保守的风险评级。
第二章 四大核心特征维度
第四条 维度总览
| 维度 |
权重 |
核心指标 |
数据来源 |
| 基础属性特征 |
25% |
年龄、学历、职业、收入、资产规模 |
开户信息、KYC资料 |
| 投资经验特征 |
25% |
投资年限、持有产品类型、交易频率、历史收益 |
交易记录、持仓数据 |
| 风险偏好特征 |
30% |
风险测评得分、情绪化交易倾向、亏损承受能力 |
风险评估问卷、行为分析 |
| 行为异常特征 |
20% |
频繁赎回、大额集中交易、非正常时段交易 |
实时交易流水 |
第五条 基础属性特征（维度一）
5.1 年龄评分
| 年龄段 |
分值 |
说明 |
| 18-25岁 |
8分 |
年轻，投资期限长，但收入有限 |
| 26-35岁 |
10分 |
黄金投资期，风险承受能力最强 |
| 36-45岁 |
9分 |
事业稳定期，家庭责任增加 |
| 46-55岁 |
7分 |
接近退休，风险承受开始下降 |
| 56-65岁 |
5分 |
退休过渡期，以保值为主 |
| 65岁以上 |
3分 |
退休后，风险承受能力显著下降 |
5.2 学历评分
| 学历 |
分值 |
说明 |
| 高中及以下 |
4分 |
金融知识储备可能有限 |
| 大专 |
6分 |
基础知识尚可 |
| 本科 |
8分 |
理解复杂金融产品的能力较强 |
| 硕士及以上 |
10分 |
金融理解能力强 |
5.3 职业评分
| 职业类型 |
分值 |
说明 |
| 公务员/事业单位 |
10分 |
收入极其稳定 |
| 大型国企/上市公司正式员工 |
9分 |
收入稳定，福利保障好 |
| 专业技术人员（医生/律师/工程师等） |
8分 |
收入较高且稳定 |
| 中小企业员工 |
6分 |
收入基本稳定 |
| 自由职业者 |
5分 |
收入波动较大 |
| 个体工商户 |
5分 |
收入波动较大 |
| 无固定职业 |
2分 |
收入来源不稳定 |
| 退休 |
4分 |
有退休金但收入下降 |
5.4 年收入评分（家庭年收入）
| 年收入区间 |
分值 |
说明 |
| <10万元 |
3分 |
可投资金额有限 |
| 10-30万元 |
5分 |
有一定可投资金额 |
| 30-50万元 |
7分 |
可投资金额充裕 |
| 50-100万元 |
8分 |
资金实力较强 |
| 100-300万元 |
9分 |
高净值客户 |
| >300万元 |
10分 |
超高净值客户 |
5.5 资产规模评分
| 可投资资产 |
分值 |
说明 |
| <5万元 |
2分 |
风险缓冲能力弱 |
| 5-20万元 |
4分 |
有一定缓冲 |
| 20-50万元 |
6分 |
缓冲能力尚可 |
| 50-100万元 |
7分 |
缓冲能力较强 |
| 100-500万元 |
8分 |
缓冲能力强 |
| 500-1000万元 |
9分 |
缓冲能力很强 |
| >1000万元 |
10分 |
高净值，抗风险能力极强 |
维度一得分 = （年龄分 + 学历分 + 职业分 + 收入分 + 资产分）÷ 5 ÷ 10 × 25（满分25分）
第六条 投资经验特征（维度二）
6.1 投资年限评分
| 投资年限 |
分值 |
说明 |
| 无投资经验 |
2分 |
完全新手 |
| <1年 |
4分 |
入门阶段 |
| 1-3年 |
6分 |
初步了解市场 |
| 3-5年 |
8分 |
经历过一定市场周期 |
| 5-10年 |
9分 |
经历过完整牛熊周期 |
| >10年 |
10分 |
投资经验丰富 |
6.2 持有产品类型复杂度评分
| 曾持有的产品类型（取最高项） |
分值 |
| 仅银行存款 |
2分 |
| 货币基金/国债 |
4分 |
| 纯债基金/银行理财（R1-R2） |
5分 |
| 混合基金/指数基金（R3） |
7分 |
| 股票/股票基金/ETF（R4） |
8分 |
| 期货/期权/私募/结构化产品（R5） |
10分 |
6.3 交易频率评分
| 交易频率 |
分值 |
说明 |
| 极低频（年均<10次） |
5分 |
持有型投资者 |
| 低频（月均1-3次） |
7分 |
适度活跃 |
| 中频（月均4-10次） |
8分 |
较活跃 |
| 高频（周均3次以上） |
6分 |
过度交易倾向（扣分项） |
6.4 历史收益评分
| 近三年平均年化收益 |
分值 |
说明 |
| 无历史记录 |
3分 |
新客户 |
| <-15% |
3分 |
投资表现差，可能存在高风险操作 |
| -15% ~ -5% |
4分 |
轻度亏损 |
| -5% ~ 5% |
6分 |
基本持平 |
| 5% ~ 15% |
8分 |
表现良好 |
| >15% |
9分 |
表现优秀（但需排查是否因过度冒险） |
维度二得分 = （投资年限分 + 产品类型分 + 交易频率分 + 历史收益分）÷ 4 ÷ 10 × 25（满分25分）
第七条 风险偏好特征（维度三）
7.1 风险测评得分
直接引用风险评估问卷得分（百分制），换算为本维度得分：
| 问卷得分 |
本维度得分 |
| 20-35分（C1保守型） |
5分 |
| 36-50分（C2稳健型） |
10分 |
| 51-65分（C3平衡型） |
15分 |
| 66-80分（C4进取型） |
20分 |
| 81-100分（C5激进型） |
25分 |
7.2 情绪化交易倾向（扣分项）
通过AI行为分析模型识别以下情绪化交易行为，进行扣分：
| 行为特征 |
识别方法 |
扣分 |
| 追涨杀跌 |
净值创新高后3日内买入/创新低后3日内卖出 |
-3分 |
| 恐慌赎回 |
市场大跌（>5%）当日赎回金额超过持仓50% |
-5分 |
| FOMO式加仓 |
连续3日上涨后一次性大额加仓（超过月均投入3倍） |
-2分 |
| 频繁改策略 |
90天内调整投资组合配置超过3次 |
-3分 |
7.3 亏损承受能力（加分/减分项）
| 自评最大可承受亏损比例 |
调整 |
| 不能承受任何亏损 |
-5分 |
| 可承受5%以内 |
-2分 |
| 可承受10%-20% |
0分（基准） |
| 可承受20%-40% |
+3分 |
| 可承受40%以上 |
+5分 |
维度三得分 = 风险测评得分 + 情绪化交易扣分 + 亏损承受调整（上限30分，下限0分）
第八条 行为异常特征（维度四）
此维度主要用于识别异常行为风险，作为风险评级的修正因子。
8.1 异常行为识别指标
| 异常行为 |
识别规则 |
风险等级 |
处理方式 |
| 频繁赎回 |
30天内赎回次数≥5次 |
中 |
标记关注，触发客户回访 |
| 大额集中交易 |
单日交易金额超过账户总资产50% |
中 |
二次确认，记录原因 |
| 非正常时段交易 |
凌晨0:00-6:00频繁登录/交易 |
低 |
记录但不干预 |
| 突然大额入金 |
单笔入金超过历史平均5倍以上 |
中 |
核实资金来源 |
| 分散转出 |
单日出金至5个以上不同银行账户 |
高 |
触发反洗钱预警 |
| 产品风险越级 |
要求购买超过风险等级2级以上的产品 |
高 |
拒绝交易，重新评估 |
| 信息频繁变更 |
30天内变更手机/地址≥3次 |
中 |
触发身份重新核实 |
| 代理操作 |
频繁由同一非本人设备/IP操作 |
高 |
触发安全验证 |
8.2 异常行为计分
| 异常行为数量 |
维度得分 |
说明 |
| 无异常 |
20分 |
行为正常 |
| 1-2项低风险异常 |
15分 |
轻微关注 |
| 1-2项中风险异常 |
10分 |
需要关注 |
| 3项以上中风险异常 |
5分 |
高度关注 |
| 任何高风险异常 |
0分 |
立即处理 |
维度四得分 = 异常行为计分（满分20分）
第三章 硬性门槛熔断规则
第九条 熔断规则清单
以下规则为强制执行的硬性门槛，一旦触发，无论综合评分结果如何，都必须执行相应限制：
规则 FM-01：年龄限制
| 条件 |
处理 |
| 年龄 < 18岁 |
禁止开户（未成年人不得独立开立投资账户） |
| 年龄 18-22岁 |
可正常开户，但购买R4及以上产品需监护人知情同意书 |
| 年龄 > 70岁 |
购买R3及以上产品需到网点当面签署风险确认书 |
| 年龄 > 80岁 |
仅允许购买R1-R2产品，需特殊审批后方可购买R3产品 |
规则 FM-02：无收入且低资产
| 条件 |
处理 |
| 无固定收入来源 且 可投资资产 < 1万元 |
仅允许购买R1-R2产品 |
| 无固定收入来源 且 可投资资产 1-5万元 |
仅允许购买R1-R3产品，且R3产品持仓不超过总资产30% |
规则 FM-03：风险评估过期
| 条件 |
处理 |
| 风评超过12个月未更新 |
冻结购买权限（仅允许赎回存量持仓），须完成重新评估后解冻 |
| 风评超过6个月未更新 |
发送提醒通知，不限制交易但推送重评引导 |
规则 FM-04：身份信息异常
| 条件 |
处理 |
| 身份证件已过期且超过90天 |
冻结账户全部交易权限 |
| 联网核查不通过 |
暂停非柜面交易，要求临柜核实 |
| 涉及制裁名单 |
立即冻结，上报合规部门 |
规则 FM-05：异常交易熔断
| 条件 |
处理 |
| 单日亏损超过账户总资产10% |
推送风险提示弹窗，建议暂停交易 |
| 连续3日大额赎回（累计超过总资产40%） |
触发人工回访，确认客户意愿 |
| 检测到账户可能被盗用 |
立即冻结账户，通知客户 |
第四章 加权打分规则
第十条 综合评分计算
10.1 计算公式
其中：
- 维度一（基础属性特征）：满分25分
- 维度二（投资经验特征）：满分25分
- 维度三（风险偏好特征）：满分30分
- 维度四（行为异常特征）：满分20分
- 总分满分100分
10.2 权重分配说明
| 维度 |
权重 |
权重设定理由 |
| 基础属性特征 |
25% |
反映客户的客观风险承受能力，变化较慢 |
| 投资经验特征 |
25% |
反映客户对金融产品的认知水平，经验越丰富抗风险能力越强 |
| 风险偏好特征 |
30% |
最高权重，因为风险偏好是适当性匹配的核心依据 |
| 行为异常特征 |
20% |
反映客户的实际行为是否与其画像一致，作为修正因子 |
第十一条 分层标准
| 综合得分区间 |
风险类型 |
类型代码 |
对应可购产品等级 |
| 0-25分 |
保守型 |
C1 |
R1-R2 |
| 26-40分 |
稳健型 |
C2 |
R1-R3 |
| 41-60分 |
平衡型 |
C3 |
R1-R4（R4需风险揭示书） |
| 61-80分 |
进取型 |
C4 |
R1-R5（R5需风险揭示书） |
| 81-100分 |
激进型 |
C5 |
R1-R5 |
第十二条 评分示例
以**客户A（张晓明）**为例：
| 维度 |
细项 |
得分 |
维度得分 |
| 基础属性（25%） |
年龄25岁→10分, 本科→8分, 互联网→8分, 年收入15万→5分, 资产12万→4分 |
均值7.0 |
7.0÷10×25 = 17.5 |
| 投资经验（25%） |
2年→6分, 混合基金→7分, 低频→7分, 收益6.5%→8分 |
均值7.0 |
7.0÷10×25 = 17.5 |
| 风险偏好（30%） |
测评45分→C2→10分, 情绪化-2分, 承受10%→0分 |
8.0 |
8.0 |
| 行为异常（20%） |
无异常 |
20.0 |
20.0 |
注：实际计算中会使用更精细的模型，上述为简化示例。
第五章 特殊场景处理
第十三条 多账户冲突处理
| 场景 |
处理规则 |
| 同一客户在不同渠道开户（线上+线下） |
合并账户数据，取更保守的风险评级 |
| 同一身份证在不同子公司开户 |
各子公司独立评级，但共享黑名单和异常标记 |
| 客户自评结果与系统评估结果不一致 |
取两者中更保守的结果，并触发人工复核 |
| 家庭成员共用同一设备/IP |
标记关联关系，独立评估风险等级，但交易异常检测需考虑家庭因素 |
第十四条 信息不完整处理
| 缺失信息 |
处理方式 |
| 收入信息缺失 |
按当地最低工资标准估算，风险评级下调一档 |
| 资产信息缺失 |
仅依据已知金融资产评估，忽略房产等其他资产 |
| 投资经验缺失（新客户） |
投资经验维度给默认分3分（保守处理） |
| 联系方式失效 |
限制非柜面交易，要求更新信息后方可恢复 |
| 多项信息缺失（>3项） |
暂停新开户，要求客户补充完整信息 |
第十五条 客户自评与AI评估不一致处理
| 差异程度 |
定义 |
处理方式 |
| 差1档 |
如客户自评C3，AI评估C2 |
取AI评估结果，但允许客户申请人工复核 |
| 差2档 |
如客户自评C4，AI评估C2 |
取AI评估结果，客户需到网点进行面对面评估 |
| 差3档及以上 |
如客户自评C5，AI评估C2 |
取AI评估结果，触发合规调查，排查是否存在误导或欺诈 |
处理流程：
第十六条 其他特殊场景
| 场景 |
处理规则 |
| 客户被诊断为精神障碍/认知障碍 |
需法定监护人代理操作，风险评级按监护人信息评估 |
| 客户为外籍人士 |
增加国籍/地区风险因子，来自高风险国家的下调一档 |
| 客户为在校学生 |
收入按0计算（无独立收入），仅允许R1-R2产品 |
| 客户为失信被执行人 |
限制大额申购，加强资金来源核实 |
| 市场极端波动（指数单日跌幅>7%） |
所有当日赎回操作需二次确认，暂停新开户风评72小时 |
第六章 画像更新与校准机制
第十七条 更新触发条件
| 触发类型 |
触发条件 |
更新内容 |
更新方式 |
| 定期更新 |
风评到期前30天 |
全部四个维度重新评估 |
推送重评问卷 |
| 事件触发 |
发生大额资金变动（>50万） |
基础属性维度重新计算 |
自动更新 |
| 行为触发 |
交易行为模式显著变化 |
投资经验+行为异常维度重新计算 |
自动更新 |
| 市场触发 |
市场发生重大变化（指数波动>20%） |
风险偏好维度重新评估 |
推送重评问卷 |
| 人工触发 |
客户主动申请调整 |
全部维度重新评估 |
线下重评 |
第十八条 校准规则
18.1 画像漂移检测
系统每月对所有客户画像进行一次漂移检测：
| 检测指标 |
阈值 |
处理方式 |
| 客户实际交易行为与画像匹配度 |
<60% |
触发画像复核，可能需要调整评级 |
| 同一画像群体平均收益率偏离 |
>2个标准差 |
检查评分模型是否需要校准 |
| 投诉率异常 |
某类客户投诉率>平均水平2倍 |
检查适当性匹配是否合理 |
18.2 模型校准流程
当检测到画像漂移时，执行以下校准流程：
- 数据采样：抽取漂移客户群的历史数据和交易记录；
- 差异分析：对比画像预测与实际行为的差异原因；
- 规则调优：调整评分规则中的权重或阈值；
- 回测验证：用历史数据回测调整后的规则效果；
- 灰度发布：先在5%客户群中试运行新规则；
- 全量上线：验证无误后全量发布。
18.3 校准记录
所有画像校准操作必须记录：
| 记录项 |
内容 |
| 校准日期 |
具体日期 |
| 触发原因 |
漂移检测/投诉分析/监管要求 |
| 调整内容 |
权重调整/阈值调整/规则新增/规则删除 |
| 影响范围 |
影响的客户数量和画像类型 |
| 回测结果 |
准确率/召回率变化 |
| 审批人 |
合规部+产品部双签 |
第七章 附则
第十九条 规则解释
本规则由智能金融事业部用户研究中心负责解释，合规管理部对涉及适当性管理的条款具有最终解释权。
第二十条 修订机制
- 监管政策发生重大变化时，应及时修订；
- 每季度对规则有效性进行评估，必要时修订；
- 规则修订须经合规管理部审核、风险管理委员会批准。
第二十一条 配套文件
- 《投资者风险画像标签体系》（附件一）
- 《异常交易行为识别指标清单》（附件二）
- 《画像校准操作手册》（附件三）
- 《AI模型评估与验证报告》（附件四）
编制人：智能金融事业部·用户研究中心 陈思远
编制日期：2024年03月20日
审核人：用户研究中心主任 李某
批准人：智能金融事业部总经理 张某
张胜宇
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